股神PK：西蒙斯“单挑”巴菲特
　　
　　在国内股市散户把巴菲特“视若神明”之时，业内机构却悄悄起始开端推崇另外一位美国资本市场新“股神”——詹姆斯·西蒙斯，以及他她所代表的量化投资思想。上周六，富国扬子课堂走进安徽，开设高级研讨班，富国天鼎(爱基,净值,资讯)基金经理、博士常松和金融界人士，进行探讨，提出了每当前量化投资正值难得机遇。量化投资，在基金业的投资思道中，正对传统定性投资提出挑战。
　　
　　去年股神巴菲特亏一五%
　　
　　“数学家”西蒙斯大赚八零%
　　
　　在目前震荡市场下，投资还有什么新策略?与会人士先从西蒙斯这位典型代表说起。他她在国内还不大为散户所知晓，可是在华尔街，却已经是一位业绩惊人，同时神秘低调的传奇人物。据常松介绍，作为定性投资者的代表人物——沃伦·巴菲特，在一九八九-二零零八年平均年高回报约二零%。可是定量投资者的达成成功典范——詹姆斯·西蒙斯所领导的基金，在一九八九-二零零八年平均年高回报约三五%。就所投资的业绩来看，一零年就相每当于把一块钱变成了三十多块钱，二零年是一千块，收益相每当惊人。
　　
　　由于进入投资界以来的赫赫业绩，詹姆斯·西蒙斯也被誉为“最赚钱的基金经理”。定量投资让西蒙斯净赚一五亿美元，成为全球收入最高的对冲基金经理。更令人惊讶的是，二零零八年，巴菲特的年高回报率约-一五%，股神公开声称自个是亏的。而西蒙斯却作到了约八零%的年高回报率。为何西蒙斯能这么神奇?他她本人其实不是正统的商学院毕业生。“西蒙斯在投身华尔街以前，原来是一名数学家”，常松介绍。与美国众多基金公司迥然不同，西蒙斯的公司里少有商学院高材生、华尔街投资分析老手，他她招聘的员工基本应该是学物理、计算机的。
　　
　　巴菲特靠“直觉”判断
　　
　　西蒙斯用电脑为股票“打分”
　　
　　传统的定性投资，一般人都比较熟悉了。举个例子，假如一位基金经理采用定性投资，哪他她要以基本面分析研究为核心基础，对上市公司也要调研,注重和管理层的交流，并及时明了学习各类研究报告。也就是说，“是基金经理在综合了所有信息后,依赖主观判断及直觉来精选个股，构建组合”。
　　
　　而定量投资用一句话说明，就是利用电脑帮助人脑处理大量信息。比如一位基金经理是采用定量投资的，哪他她必须基于对市场的理解，提炼出能够产生长期稳定超额收益的投资思想。再根据这个投资思想,在全市场挑选符合标准的股票，通过对收益，风险的优化，建构最优股票组合。定量投资一般会通过电脑建立选股模型，并进行打分。（励志文章 www,ajml,cn）以即将发行的富国沪深三零零量化增强基金为例，它为每只股票打分的依据，包括股票所代表公司的赢利质量、成长空间、市场估值水平，还有不可忽视的市场情绪等。总分由其在各个维度上的分数加权平均获得。“电脑比人脑算起来快多了，哪选股肯定厉害啊!”听了这个介绍，课堂上的金融界人士纷纷感叹。
　　
　　巴菲特也受情绪影响妨碍
　　
　　西蒙斯用“纪律”克服人性弱点
　　
　　虽然巴菲特的名言：“在他人贪婪的时间时候恐惧，在他人恐惧的时间时候贪婪”，已经广为人知，可是其实上，定性投资总会受到情绪的影响妨碍，而且人脑处理信息的能力是有限的，投股数会受到精力的限制，不利于风险分散,风险控制也多依赖经验。
　　
　　相比之下,据介绍,由于现代计算机系统能高效、准确地处理海量数据信息,定量基金经理借助系统强大的信息处理能力,能在全市场三六零度寻找投资机会机遇,获取超额收益,具有更大的投资宽度。投资更加客观。另外,系统化的组合构建能够最小化人的情绪对组合的影响妨碍,减少人性弱点对投资实践的影响妨碍,从而更客观地体现基金经理的投资思想。所以,投资风格更加纪律化。根据富国对于定量基金的模拟业绩,假如以二零零六年一月-二零零九年六月,每月末调整组合,组合换手率每期不超过二零%为模拟环境,年均超额收益将达到一六,五七%。不过,专家也提醒,基金在投资运作中也许面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险,技术风险,合规风险等。模拟业绩不代表未来业绩或业绩承诺。
　　
　　全球资产巨头一半用定量
　　
　　国内定量基金规模不足一%
　　
　　常松说，目前全球资产管理规模前几名的公司中，基本一半是采用定量投资，定量投资占主动股票投资整体管理规模的三零%左右。量化投资鼻祖BGI(巴克莱投资管理公司)的投资管理规模更是从一九七七年的三零亿美元发展到二零零八年一二月三一日的一万五千亿美元，高居全球资产管理规模榜眼，是国内基金二万亿人民币管理规模的五倍。二零零零年后，美国共同基金行业增长了一,五倍，其中定量规模增加多达四倍。
　　
　　可是数据显示，截至二零零九年六月三零日，国内定量投资规模总量约一八七亿，在基金管理规模中占比尚不到一%。已成立的定量基金，仅有光大、嘉实、中海量化等几只，能说量化投资在国内目前还是一块未被开垦的处女地，未来发展空间非常大。其实，从信息技术看，在量化投资运用范围内，是基本与国外同步的，投研人员也具备很好的基本素质。
　　
　　“长期来看，主动基金跑赢指数的机会机遇是有限的，目前，传统投资方式已经遭遇瓶颈，要在市场上发现壹个好的公司太难了。”常松认为，而定量投资另辟蹊径，“这条道上有钱赚”。随着市场更成熟时投资产品多样化需求加强，投资者对量化投资的明了，会有更多量化产品需求。一句话，定量投资机遇难求！